Conclusiones clave:
- Invertir directamente en EE.UU. reduce la fricción asociada a conversiones cambiarias y spreads locales que suelen afectar la operatoria con CEDEARs.
- La inversión directa permite acceder a una oferta más amplia de instrumentos, incluyendo miles de acciones y ETFs especializados, frente a una oferta local más acotada.
- Las cuentas en brokers estadounidenses miembros de SIPC cuentan con cobertura ante insolvencia del intermediario (la de Wallbit asciende a 75 millones USD por cuenta).
- Algunos brokers ofrecen programas automáticos de reinversión de dividendos (DRIP), lo que puede facilitar el crecimiento del capital en el largo plazo.
En Argentina hay dos opciones para quienes quieren invertir en empresas internacionales:
- Comprar acciones directamente en Estados Unidos. En EE.UU. cotizan la mayoría de las empresas internacionales de importancia. Al comprar acciones directamente, eres dueño de una pequeña porción de la empresa.
- Comprar CEDEARs en Argentina. Los CEDEARs son certificados que representan acciones de empresas del exterior (como Apple o Google) que cotizan en la bolsa local en pesos.
La elección de un instrumento financiero para invertir en empresas internacionales no es casual: este tendrá un impacto directo en los costos operativos, la capacidad de diversificación y la gestión de riesgos, entre otras cosas.
Para un inversor de Argentina que ya genera ingresos en EE.UU. o que posee ahorros en dólares, la primera opción es la ideal, ya que permite acceder a un mayor número de activos. Los CEDEARs, en cambio, solo cuentan con una oferta reducida.
En caso de elegir esta opción, la pregunta sería ¿cómo puedo invertir directamente en EE.UU. desde Argentina? ¿No sería mucho trámite?
La respuesta es no. Hoy existen muchas plataformas que te permiten abrir una cuenta de inversión en suelo norteamericano sin ser residente, con un proceso de registro sencillo y rápido.
Con la cuenta de inversión de Wallbit, por ejemplo, puedes depositar pesos y obtener dólares a un precio competitivo y comenzar a invertir a partir de 1 USD. Esta cuenta genera rendimientos en USD y brinda acceso (sin costo de apertura) a nuestro modelo de inversión inteligente.
Con todo esto en mente, analizamos los CEDEARs y las acciones en EE.UU. para que puedas tomar una decisión informada y elegir cuál es la opción que más te conviene.
¿CEDEARs o acciones en EE.UU.? Tabla comparativa
El análisis se enfoca en la eficiencia operativa, el acceso a instrumentos y la regulación.
1. Fricciones cambiarias y operativas
Los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) son instrumentos que representan acciones o ETFs extranjeros y se negocian en el mercado local. Su precio refleja tanto el valor del activo subyacente en el exterior como la evolución del tipo de cambio financiero local.
La inversión directa en EE.UU. permite transferir fondos desde una cuenta bancaria internacional hacia una cuenta de inversión sin necesidad de conversiones intermedias en moneda local. El inversor puede operar activos directamente a precios de mercado.
Esto no elimina todos los costos operativos, pero puede reducir ciertas fricciones que suelen aparecer en la operatoria doméstica.
2. Diversificación mediante ETFs
Para capitales pequeños o intermedios, la diversificación suele ser uno de los factores más importantes en la gestión del riesgo.
- CEDEARs. La oferta local permite acceder a varias acciones internacionales y a algunos ETFs representativos de índices amplios. Sin embargo, la cantidad disponible es menor que en el mercado estadounidense.
- Inversión directa. El mercado estadounidense ofrece miles de ETFs que permiten invertir en sectores específicos, regiones geográficas, bonos del Tesoro, commodities o estrategias temáticas. Esta amplitud facilita construir carteras diversificadas con distintos niveles de riesgo y horizontes de inversión.
Para inversores con montos moderados, adquirir participaciones en ETFs diversificados puede resultar más eficiente que intentar replicar manualmente una cartera mediante instrumentos individuales.
3. Acciones fraccionadas y precisión en la asignación
Una característica relevante del mercado estadounidense es la posibilidad de comprar acciones fraccionadas, lo que permite invertir montos pequeños en activos cuyo precio unitario puede ser elevado.
Muchos brokers internacionales ofrecen esta funcionalidad, aunque sus condiciones pueden variar según la plataforma. Esta posibilidad facilita asignar montos específicos a cada activo y construir carteras más equilibradas, incluso con capital reducido.
En el caso de los CEDEARs, la relación de conversión entre el certificado y la acción subyacente puede influir en el precio unitario del instrumento. Esto, en algunos casos, puede limitar la precisión con la que se ejecuta una estrategia de asignación específica.
4. Reinversión de dividendos y crecimiento compuesto
El crecimiento patrimonial a largo plazo suele depender en gran medida de la reinversión sistemática de dividendos.
En el mercado estadounidense, algunos brokers y emisores ofrecen programas conocidos como Dividend Reinvestment Plans (DRIP), que permiten reinvertir automáticamente los dividendos en nuevas fracciones del mismo activo. Esta automatización puede facilitar la acumulación progresiva de capital sin necesidad de intervención manual.
En el caso de los CEDEARs, los dividendos también pueden cobrarse, pero el proceso puede involucrar retenciones previas y plazos de acreditación que dependen del intermediario local y de la estructura del instrumento. La reinversión posterior puede implicar costos mínimos de operación que afectan la eficiencia cuando se trata de montos pequeños.
5. Protección jurídica y exposición al riesgo país
Toda inversión implica gestionar distintos tipos de riesgo, incluyendo el riesgo regulatorio y jurisdiccional.
Los CEDEARs se negocian y custodian dentro del sistema financiero local. Aunque representan activos extranjeros, su operatoria sigue sujeta al marco normativo argentino y a las condiciones del mercado doméstico.
En cambio, invertir directamente en EE.UU. implica custodiar los activos dentro de la infraestructura financiera estadounidense. Los brokers registrados en EE.UU. que forman parte de SIPC cuentan con una cobertura destinada a proteger a los inversores en caso de insolvencia del intermediario, hasta ciertos límites establecidos por la normativa.
Es importante destacar que esta protección no cubre pérdidas derivadas de variaciones en el precio de los activos ni decisiones de inversión desfavorables.
Conclusión
Los CEDEARs constituyen una herramienta útil para inversores que operan principalmente en pesos y buscan exposición internacional sin necesidad de abrir cuentas en el exterior.
Por otro lado, para quienes ya generan ingresos en dólares o mantienen ahorros en esa moneda, la inversión directa en el mercado estadounidense suele ofrecer mayor flexibilidad operativa, acceso a una oferta más amplia de instrumentos y potencialmente menores fricciones en determinadas operaciones.
La elección más conveniente dependerá, en última instancia, del origen de los fondos, del tamaño del capital disponible, del horizonte de inversión y del nivel de experiencia del inversor.
Con Wallbit puedes abrir una cuenta de inversión sin costo y fondear pesos para recibir dólares e invertir directo en EE.UU.
